Análisis del mercado del coque de petróleo tras las vacaciones: los precios suben de forma generalizada, la oferta y la demanda mejoran y los márgenes de beneficio se recuperan.
A medida que las empresas reanudan gradualmente sus operaciones tras las vacaciones, la producción y la logística de coque de petróleo se recuperan de forma constante. Los sectores downstream se están reabasteciendo intensamente, las transacciones del mercado están mejorando y las cotizaciones de las refinerías muestran una tendencia al alza, con incrementos que oscilan entre **20 y 200 RMB/tonelada** en la región de Shandong.
## I. Los precios del coque de petróleo aumentan de forma generalizada mes a mes, el coque con alto contenido de azufre tiene un desempeño destacado
Al 24 de febrero de 2026, los precios internos del coque de petróleo mostraron **amplios aumentos intermensuales**, mientras que las tendencias interanuales divergieron significativamente: los precios del coque con contenido medio y bajo de azufre cayeron drásticamente, mientras que los precios del coque con alto contenido de azufre aumentaron en comparación con el año anterior.
- 2# Coke: 3537 RMB/tonelada, +2,46 % intermensual, -33,38 % interanual
- 3# Coke: 2755 RMB/tonelada, +2,11 % intermensual, -17,98 % interanual
- Coque con alto contenido de azufre n.° 4: 1909 RMB/tonelada, +17,99 % intermensual, +11,57 % interanual
Los aumentos intermensuales se debieron principalmente a la reanudación de la producción tras las vacaciones y a la reposición de existencias en las fases finales. El coque con alto contenido de azufre experimentó un mayor aumento de precio debido a una mayor concentración de la demanda. La significativa disminución interanual de los precios del coque con contenido medio y bajo de azufre se atribuye principalmente a la **alta base de comparación en el mismo período de 2025**, junto con el aumento de la producción de refinería y la concentración de importaciones en 2026, lo que generó una amplia oferta. Por el contrario, el aumento interanual de los precios del coque con alto contenido de azufre se debe a la **estrechez de la oferta combinada con una concentración de la reposición a principios de año**.
A corto plazo, el mercado seguirá apoyado por las actividades de reposición, y se espera que los precios experimenten **fluctuaciones leves**. A medio y largo plazo, los programas de mantenimiento de las refinerías de marzo a mayo y la mejora de la demanda de materiales para ánodos sugieren margen para la volatilidad de los precios.
## II. La reanudación y el reabastecimiento en la región de Shandong mejoran significativamente la dinámica de la oferta y la demanda.
Antes de la Fiesta de la Primavera, los cierres de las refinerías y las limitaciones logísticas debilitaron la demanda. Esto provocó que la **brecha entre la oferta y la demanda de las refinerías independientes de Shandong se volviera positiva brevemente**, lo que provocó una continua caída de los precios hasta los mínimos previos a las vacaciones. La reanudación posterior a las vacaciones desencadenó una reposición concentrada, lo que provocó un rápido repunte de la demanda y una **brecha entre la oferta y la demanda** cada vez menor, lo que posteriormente impulsó al alza los precios del coque de petróleo.
## III. La tasa de utilización de la capacidad aumenta ligeramente, los precios y los márgenes de beneficio se recuperan simultáneamente.
Durante las vacaciones, Wudi Xinyue reanudó la producción, elevando la tasa de utilización de la capacidad de coque de petróleo nacional al 69,75 %.
Tanto los precios como los márgenes de beneficio siguieron un patrón de **disminución antes de las vacaciones y recuperación después de las vacaciones**:
- Antes de las vacaciones, los precios cayeron a 1.692 RMB/tonelada, con márgenes de beneficio tan bajos como 36,13 RMB/tonelada.
- A finales de febrero, el precio promedio se recuperó a 1.836 RMB/tonelada y los márgenes de ganancia mejoraron a 67,4 RMB/tonelada, lo que muestra una modesta expansión de la rentabilidad.